EBC平台官网:2026年欧元展望:货币政策分化下,欧元兑美元多头有望重启数年涨势

日期：2026-01-02 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——2026年欧元整体前景偏向乐观,欧元兑美元汇率正处于关键阻力位下方蓄势整理;不过需警惕,上半年汇价在长期上涨趋势中出现阶段性回调的风险将有所上升。回望2025年,欧元表现亮眼,全年涨幅超13%,汇率水平接近四年高点,自年内低点反弹幅度更达17%,仅在触及数年高点后涨势放缓,进入蓄势阶段。

2025年下半年,市场对两大央行的政策预期逐渐清晰并形成分化:美联储聚焦就业前景,市场普遍预计将再降息50个基点;欧洲央行则受益于通胀压力缓解、经济增长前景改善,大概率维持现有利率水平不变。当前欧元兑美元正处于关键阻力位下方整理,市场核心关注其能否突破阻力开启跨年上涨行情,这也是2026年欧元走势的重要前置看点。

　　美联储政策解析:降息延续可期,就业数据成关键

　　2025年12月,美联储完成年内第三次降息,年末基准利率定格在3.50%-3.75%的“基本中性”区间。最新《经济预测摘要》显示,美联储内部对未来货币政策路径的分歧进一步扩大,利率点阵图分布区间明显拓宽。美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确表示,当前利率已处于中性区间,下一次政策调整大概率为降息,据联邦基金利率期货数据,3月26日议息会议降息概率已攀升至60%。

　　美联储的双重使命(充分就业与物价稳定)当前均面临压力,其中劳动力市场数据是影响2026年利率政策的核心变量。鲍威尔透露,月度非农就业数据可能被高估近6万人,政策制定者将更侧重劳动力市场整体趋势,而非单月波动。此外,美联储已明确愿意容忍通胀长期高于2%目标,因此2026年最大风险并非通胀,而是就业市场意外走强——唯有超预期的强劲就业数据,才可能遏制美元跌势、影响降息节奏。

　　当前市场对美联储2026年降息预期强烈,预计至少降息两次概率77%、三次概率47%,但仍存在两大变数:一是鲍威尔任期将结束,继任者大概率偏向鸽派,但若美国经济持续亮眼,降息幅度可能受限;二是特朗普政府《宏伟繁荣法案》效应将在2026年初显现,预计催生历史最大规模退税季,或间接影响经济与政策走向。

　　影响美联储2026年政策的关键风险是强劲就业或超预期通胀。只要这两项数据未出现意外,大概率将持续推进降息。对于美元,市场已基本消化两次降息预期,后续焦点将集中于市场定价与美联储实际行动的偏差——若美国经济数据走强,美元可能重新获得支撑。

　　欧洲央行展望:2026年大概率维持利率稳定

　　2025年12月,欧洲央行议息会议决定维持利率不变,同时小幅上调欧元区经济增长预期。行长克里斯蒂娜·拉加德强调,“内需将成为未来数年欧元区经济增长的主要引擎”,政府在基础设施和国防领域的支出增加,将持续支撑经济活动。尽管欧洲央行将2026年通胀预期上调20个基点,但整体预测显示,直至2028年,欧元区通胀都将维持在2%目标附近。

　　总体来看,欧洲央行对当前政策立场较为满意,2026年大概率保持利率稳定,无需通过调整利率调控经济。这种稳定的政策立场,与美联储大概率降息的走向形成鲜明对比,将为欧元带来潜在支撑。

　　总结:政策分化支撑欧元,阻力突破定趋势

　　2026年,美联储大概率进一步降息与欧洲央行维持利率不变的政策分化,将形成明显利差优势,为欧元提供有力支撑。不过,欧元兑美元的上涨仍受制于关键技术阻力位,跨年期间的核心看点便是汇价能否成功突破这一阻力——一旦突破,将正式开启新一轮数年上涨趋势;若未能突破,则可能延续区间震荡,甚至触发上半年的回调风险。

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