EBC注册入口:2026年主要货币走势前瞻:美元或逆势翻盘,日元新年开局或遭干预,澳洲联储有望启动加息

日期：2026-01-02 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——2025年,美元以近十年最差表现收官,全年对一揽子主要货币汇率大跌9.5%,创下2017年以来最深年度跌幅。截至9月中旬,受白宫关税政策引发的美国经济衰退担忧,以及市场对美联储降息的强烈预期影响,美元指数一度暴跌至3.5年来最低点。不过,后续得益于人工智能领域的大规模投资、美国GDP超预期增长,以及全球资本向美股市场的回流,美元指数实现阶段性反弹,缓解了全年跌幅压力。

年末之际,美联储与全球其他主要央行的货币政策分化再度加剧,成为压制美元指数的核心因素。高盛等主流投行认为,2026年美元下行趋势仍将延续,但跌幅会显著收窄,海外经济体加速复苏、美联储联邦基金利率下调将是推动美元走弱的两大关键动力。华尔街主要银行的共识预测显示,到2026年底,欧元兑美元汇率有望攀升至1.2,英镑兑美元汇率或触及1.36,当前欧元兑美元已升至1.17上方,创下2021年以来新高。

　　但市场对美元的悲观预期并非毫无变数,多重潜在风险事件可能颠覆现有走势。其一,若美国最高法院裁定白宫关税政策非法,将引发全球金融市场剧烈动荡,美元作为传统避险资产的吸引力将凸显,推动资金回流美元资产。其二,若美国推出大规模减税法案,并叠加人工智能产业的持续投资热潮,将有效提振美国GDP增速,让“美国例外论”重新成为市场主线,进而削弱美联储宽松货币政策的必要性。在此情景下,2026年美联储可能仅实施一次25个基点的降息,甚至完全暂停降息周期,这与当前市场普遍预期的2-3次降息形成鲜明反差。

　　更为关键的是,若货币政策分化、美欧经济增长差距收窄等核心利空因素失效,投资者对美元的看法将发生根本性转变,历史走势或为美元提供支撑。回顾2017年,特朗普首次就任总统期间,美元指数大幅走弱;而到2018年,美元便逐步收复部分失地,这种“次年反弹”的规律或在2026年重现。此外,美联储领导层变动带来的政策不确定性也值得关注,特朗普大概率将提名更偏鸽派的候选人接任鲍威尔,但若新主席受政治压力影响过度宽松,反而可能引发市场对美元信用的担忧,形成反向冲击。

　　日元方面,2026年开局或将笼罩在干预阴影之下。日本政府对美元兑日元汇率的持续走高深感不满,尽管日本央行已在2025年12月将隔夜利率上调至0.75%,创下1995年以来新高,但仍未能有效压制日元空头势力,截至12月30日,美元兑日元汇率仍在155.80附近波动。日本央行会议纪要显示,多数委员支持2026年维持货币紧缩路径,可能再度加息25个基点,而财务大臣也已释放口头干预信号,后续要么加速推进货币紧缩周期,要么直接出手干预外汇市场,成为日元走势的核心看点。

　　澳元则有望成为2026年外汇市场的热门品种,核心支撑来自澳洲联储的加息预期与中国经济对关税的适应。当前澳洲联储现金利率维持在3.60%,市场对其2026年政策走向分歧明显:西太平洋银行等机构认为将全年维持利率不变,降息窗口延后至2027年;但 Commonwealth Bank 和 National Australia Bank 则预测,澳洲联储可能在2026年2月的政策会议上启动加息,目前市场计价2月加息概率为30%,3月升至50%。同时,中国经济逐步适应美国关税政策带来的外部压力,作为澳大利亚重要贸易伙伴,中国经济的稳健复苏将为澳元提供额外支撑。

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