EBC开户入口:瑞士经济回暖信号闪现,瑞郎要开始逆袭了吗?

日期：2026-01-04 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——1月2日,星期五。美元兑瑞郎北美时段交投于0.7930附近,整体表现较为平稳。汇价在去年末曾下探至0.7860区域后回升,但回到年末收官时点,全年仍录得超过12%的累计回落,反映出美元阶段性优势减弱与瑞郎偏强的结构性特征。

美元的关键变量仍是利率预期与增长通胀组合的再定价。近期市场讨论的核心,并非单一数据好坏,而是数据对“美联储政策路径”的边际影响。美联储在此前连续两次会议各降息25个基点,并且其利率预测指向2026年仍可能进一步降息,这使得美元的反弹更容易受到“宽松预期”的限制。与此同时,围绕美联储未来政策取向与沟通风格的讨论升温,也容易放大市场对利率下行空间的想象,进而压缩美元利差优势。

　　数据层面,近期美国宏观读数并不一致,但整体偏向“仍具韧性”。例如,美国初请失业金人数当周减少1.6万,至19.9万,显示劳动力市场短期压力不大;而成屋签约销售的增速达到近三年来较快水平,也在一定程度上缓解了对需求端的担忧。不过,制造业景气度的边际放缓预期仍在,市场等待制造业采购经理指数的进一步确认。同时,关键的非农就业报告推迟至下周发布,意味着短期内市场更可能围绕“预期差”而非“结论”交易:在核心数据缺位时,利率期货定价与美债收益率的细微变化,往往会对美元产生更直接的牵引。

　　瑞士方面,瑞郎的支撑来自相对稳健的基本面信号与其避险属性的双重叠加。瑞士的领先指标在12月意外回升至103.4,高于前值101.7,创下一年多来的较高水平,反映制造业与建筑业表现较强;但同时也提示需求侧指标仍有走弱迹象。这种“供给端或产业端改善、需求端仍需观察”的组合,通常会让市场对瑞士经济形成更均衡的解读:既不至于推升过度乐观预期,也能在风险情绪波动时为瑞郎提供一定安全垫。对于美元兑瑞郎而言,当美国端的利率预期趋于下行、而瑞士端数据又出现改善迹象时,汇价更容易呈现上方受限的震荡修复,而非顺畅的趋势反转。

　　市场表现

　　美元兑瑞郎的价格行为与年末以来的节奏高度一致:先在0.7860附近出现阶段性止跌,再回到0.79上方整理。当前0.7930所处位置,介于前期反弹后的整理区间之内,而上方0.7950一带也容易成为技术交易者关注的参考区。若从动量指标观察,日线图上MACD仍处于零轴下方,柱状动能接近收敛,意味着下行趋势的惯性在减弱,但并未完全扭转;RSI约在44附近,说明市场并未进入明显超卖的极端状态,更符合“弱势反弹后横盘修复”的典型形态。

更值得注意的是,美元兑瑞郎在过去一年显著回落的背景下,市场对“美元周期”与“避险溢价”之间的权重正在重新分配。若市场担忧上升,瑞郎的避险属性会使其相对更强;而当风险偏好回暖时,瑞郎的强势通常也不会立刻完全消退,因为利率预期与资金避险配置往往具有惯性。因此,汇价在0.79附近反复拉锯,并不矛盾:它反映的是两股力量的同步存在——美元端的短期数据韧性提供支撑,但更长期的宽松预期压制上行;瑞郎端既有数据改善的加分项,也有避险需求的底盘效应。

　　眼下美元兑瑞郎的核心逻辑仍围绕“美联储降息预期的边际变化”与“风险情绪对瑞郎的溢价定价”展开。接下来市场可能持续关注几条线索:其一,美国制造业景气与就业数据对利率路径的再校准,尤其是延后发布的非农就业报告,可能带来预期层面的重新定价;其二,美联储官员表态是否强化或淡化进一步宽松的必要性,从而影响美元利差预期;其三,瑞士领先指标改善能否在后续数据中得到验证,以及需求端走弱迹象是否加深,这将影响市场对瑞郎基本面支撑的信心。

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